Bộ An ninh Nội địa (DHS) và Sở Di trú và Nhập tịch Hoa Kỳ (USCIS) đã công bố một quy định dự thảo quan trọng nhằm triển khai Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022 (RIA). Quy định dự kiến sẽ được công bố trên Công báo Liên bang vào ngày 2 tháng 7 năm 2026, là một trong những phát triển pháp lý EB-5 quan trọng nhất kể từ khi RIA trở thành luật vào ngày 15 tháng 3 năm 2022.
Đề xuất này vẫn chưa phải là cuối cùng. Hiện tại, nó đang bước vào giai đoạn lấy ý kiến công chúng theo Đạo luật Thủ tục Hành chính. Các ý kiến bằng văn bản sẽ phải nộp trong vòng 60 ngày sau khi công bố trên Công báo Liên bang, dự kiến sẽ đặt thời hạn vào khoảng ngày 31 tháng 8 năm 2026, giả sử việc công bố diễn ra vào ngày 2 tháng 7 năm 2026. Sau đó, DHS phải xem xét các ý kiến, cân nhắc sửa đổi và công bố một quy định cuối cùng trước khi bất kỳ yêu cầu pháp lý mới nào trở nên ràng buộc.
Mặc dù phần lớn quy định dự thảo hệ thống hóa những gì các bên liên quan của chương trình EB-5 đã tuân thủ kể từ RIA, một số điều khoản sẽ ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc dự án, việc nộp hồ sơ của nhà đầu tư, tái đầu tư, tài liệu chứng minh nguồn tiền, tuân thủ của trung tâm vùng và kế hoạch I-829.
RIA cuối cùng cũng có một khung pháp lý hoàn chỉnh
Quy định dự thảo sẽ tổ chức lại các quy định EB-5 bằng cách loại bỏ và dành riêng điều 8 CFR 204.6 cũ, và tạo ra một điều 8 CFR Phần 204, Tiểu phần D mới cho các trường hợp EB-5 sau RIA. DHS tuyên bố rằng quy định cũ nói chung sẽ tiếp tục áp dụng cho các đơn bảo lãnh được nộp trước ngày 15 tháng 3 năm 2022, trong khi tiểu phần mới sẽ điều chỉnh chương trình sau RIA.
Đây không chỉ là một sự dọn dẹp kỹ thuật. Kể từ năm 2022, ngành đã hoạt động dưới sự kết hợp của văn bản luật, các mẫu đơn của USCIS, cập nhật Sổ tay chính sách, FAQ, hướng dẫn của các bên liên quan và thực tiễn xét xử. Quy định dự thảo là nỗ lực của DHS nhằm đưa các thẩm quyền phân tán đó vào một cấu trúc pháp lý duy nhất.
DHS đề xuất hệ thống hóa quy định hai năm sau RIA
Một trong những điểm đáng chú ý nhất là thời gian duy trì đầu tư. DHS đề xuất hệ thống hóa quan điểm rằng các nhà đầu tư sau RIA nói chung không cần phải duy trì khoản đầu tư của họ trong suốt thời gian thường trú có điều kiện. Thay vào đó, số vốn yêu cầu phải được duy trì đầu tư trong không dưới hai năm, tính từ ngày số vốn yêu cầu được đưa vào rủi ro, bao gồm cả việc được cung cấp cho đơn vị tạo việc làm (JCE), nếu có.
Điều này quan trọng vì nó phần lớn phù hợp với hướng dẫn duy trì đầu tư sau RIA trước đây của USCIS, vốn đã trở thành chủ đề tranh cãi và kiện tụng trong ngành. Quy định dự thảo sẽ chuyển chính sách đó từ hướng dẫn dưới luật thành quy trình ban hành quy định có lấy ý kiến công chúng.
Tuy nhiên, có một sắc thái quan trọng: quy định dự thảo sẽ yêu cầu số tiền đầu tư phải được duy trì đầu tư vào ngày nộp đơn bảo lãnh thị thực nhập cư EB-5. Đối với các dự án có thời hạn vay ngắn hoặc cấu trúc hoàn trả nhanh, yêu cầu về ngày nộp đơn này có thể trở thành một vấn đề soạn thảo và góp ý lớn.
Đầu tư một phần và ký quỹ vẫn có thể, nhưng toàn bộ khoản đầu tư vẫn quan trọng
Quy định dự thảo công nhận rằng một nhà đầu tư có thể đủ điều kiện bằng cách đã đầu tư hoặc đang “tích cực trong quá trình đầu tư”. DHS cũng thừa nhận rằng các nhà đầu tư có thể tiếp tục sử dụng các thỏa thuận ký quỹ để chứng minh rằng họ đang tích cực đầu tư.
Nhưng đề xuất phân biệt thực tế giữa việc cam kết quỹ và hoàn thành khoản đầu tư. Với mục đích của thời gian đầu tư hai năm, nếu tiền được giữ trong ký quỹ, đồng hồ không bắt đầu chỉ vì nhà đầu tư đã gửi tiền vào ký quỹ. Thời gian đầu tư bắt đầu sau khi phê duyệt và giải ngân từ ký quỹ vào hoạt động tạo việc làm thương mại.
Điều này có thể ảnh hưởng đến các dự án sử dụng kêu gọi vốn theo giai đoạn, giải ngân ký quỹ chậm hoặc cấu trúc đăng ký mà nhà đầu tư đã cam kết toàn bộ số tiền nhưng không phải tất cả các quỹ đều đã được triển khai cho Doanh nghiệp thương mại mới (NCE) hoặc JCE.
Mức đầu tư được hệ thống hóa, với các đợt tăng trong tương lai
Quy định dự thảo sẽ hệ thống hóa các mức đầu tư của RIA: mức đầu tư tối thiểu tiêu chuẩn là 1.050.000 USD và mức đầu tư giảm cho các dự án Khu vực Việc làm Mục tiêu (TEA) và dự án cơ sở hạ tầng là 800.000 USD.
DHS cũng đề xuất hệ thống hóa việc điều chỉnh mức đầu tư tự động bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2027 và cứ năm năm một lần sau đó, dựa trên CPI-U, làm tròn xuống đến 50.000 USD gần nhất.
Đề xuất cũng bao gồm một mức đầu tư đáng chú ý là 1.400.000 USD cho các khoản đầu tư vào “khu vực có việc làm cao” được nộp sau ngày có hiệu lực của quy định cuối cùng trong tương lai. Điều này có thể quan trọng đối với các dự án không đủ điều kiện cho việc xử lý TEA hoặc cơ sở hạ tầng và nằm trong các khu vực có việc làm cao.
Các quy tắc TEA và cơ sở hạ tầng sẽ là mục tiêu góp ý quan trọng
DHS đặc biệt yêu cầu ý kiến về việc chỉ định TEA có tỷ lệ thất nghiệp cao, bao gồm các nguồn dữ liệu phù hợp, tính toán tỷ lệ thất nghiệp có trọng số và gia hạn các chỉ định trước đó.
Quy định dự thảo cũng tìm kiếm ý kiến về những loại dự án nào nên đủ điều kiện là dự án cơ sở hạ tầng. Điều này đáng chú ý vì danh mục dự án cơ sở hạ tầng là một trong những danh mục RIA ít được sử dụng nhất, một phần do sự không chắc chắn về cách USCIS sẽ giải thích nó.
Đối với các nhà phát triển và trung tâm vùng, các điều khoản về TEA và cơ sở hạ tầng có thể là một trong những phần quan trọng nhất của quy định.
Tài trợ bắc cầu đối mặt với hạn chế lớn được đề xuất
DHS đề xuất loại bỏ việc sử dụng tài trợ bắc cầu đã hoàn trả làm cơ sở để chứng minh tạo việc làm trong đầu tư định cư Mỹ chương trình EB-5. Đây sẽ là một thay đổi lớn so với thực tiễn EB-5 trước đây, nơi tài trợ bắc cầu thường được sử dụng để cho phép các dự án bắt đầu xây dựng trước khi vốn EB-5 được huy động đầy đủ.
DHS không hoàn toàn đóng cánh cửa. Cơ quan này yêu cầu ý kiến công chúng về các lựa chọn thay thế, bao gồm liệu tài trợ bắc cầu có nên được phép với các hạn chế, chẳng hạn như giới hạn đáo hạn hoặc giới hạn dựa trên tỷ lệ phần trăm tổng chi phí dự án hay không.
Vấn đề này có khả năng tạo ra nhiều ý kiến đáng kể từ các trung tâm vùng, nhà phát triển, nhà kinh tế học và các nhóm ngành.
Khả năng đủ điều kiện cho doanh nghiệp gặp khó khăn sẽ bị loại bỏ
Một đề xuất lớn khác là việc loại bỏ các doanh nghiệp gặp khó khăn như một phương tiện để thiết lập đủ điều kiện EB-5. Trong lịch sử, các trường hợp doanh nghiệp gặp khó khăn cho phép nhà đầu tư đủ điều kiện thông qua việc duy trì việc làm thay vì tạo việc làm. Trên thực tế, các trường hợp doanh nghiệp gặp khó khăn tương đối hiếm, nhưng việc loại bỏ danh mục này vẫn sẽ loại bỏ một lựa chọn EB-5 đã tồn tại lâu đời.
Các đơn đăng ký dự án thậm chí còn trở nên trung tâm hơn
Quy định dự thảo củng cố vai trò trung tâm của đơn đăng ký dự án trung tâm vùng. Các nhà đầu tư trung tâm vùng chỉ có thể nộp đơn sau khi trung tâm vùng đã nộp đơn đăng ký dự án liên quan và khả năng đủ điều kiện của họ vẫn gắn liền với việc phê duyệt liên tục đơn đăng ký đó.
Điều này có nghĩa là chiến lược Form I-956F thậm chí còn trở nên quan trọng hơn. Đơn đăng ký dự án không chỉ là một điều kiện tiên quyết về thủ tục; theo quy định dự thảo, nó trở thành cơ sở liên tục cho khả năng đủ điều kiện của nhà đầu tư trong các đơn bảo lãnh.
DHS cũng đề xuất các thủ tục sửa đổi, bao gồm sửa đổi của nhà đầu tư trong trường hợp trung tâm vùng, NCE hoặc JCE bị chấm dứt hoặc bị cấm. Trong một số trường hợp, không cần sửa đổi nếu vốn của nhà đầu tư được duy trì đầu tư ít nhất hai năm và các công việc yêu cầu đã được tạo ra.
Tái đầu tư vẫn còn, nhưng với nhiều biện pháp bảo vệ hơn
DHS đặc biệt yêu cầu ý kiến về việc tái đầu tư vốn của nhà đầu tư, bao gồm cả quy trình mà các trung tâm vùng nên sử dụng để lập hồ sơ tuân thủ.
Quy định dự thảo dường như phản ánh một thế giới sau RIA, trong đó việc tái đầu tư không nên cần thiết chỉ do tình trạng tồn đọng thị thực kéo dài, nếu nhà đầu tư đã đáp ứng yêu cầu đầu tư hai năm và việc tạo việc làm đã xảy ra. DHS đặc biệt lưu ý rằng cách giải thích này sẽ hạn chế nhu cầu các NCE tái đầu tư vốn chỉ để giữ vốn của nhà đầu tư gặp rủi ro trong thời gian trì hoãn thị thực có thể kéo dài.
Tuy nhiên, việc tái đầu tư sẽ phải tuân theo các quy tắc tuân thủ, tài liệu hóa và rủi ro thực thi chính thức hơn.
Quản lý quỹ, tài khoản riêng và hệ thống tuân thủ trở nên nghiêm túc hơn
Quy định dự thảo sẽ thực hiện các điều khoản của RIA điều chỉnh các tài khoản riêng và quản lý quỹ. Các trung tâm vùng, NCE và JCE nên mong đợi sự giám sát chặt chẽ hơn đối với dòng vốn của nhà đầu tư, việc lưu trữ hồ sơ, giám sát và chứng nhận tuân thủ.
Đây là một phần của chủ đề rộng hơn: DHS không chỉ điều chỉnh khả năng đủ điều kiện của nhà đầu tư. Cơ quan này đang điều chỉnh hệ sinh thái EB-5, bao gồm các trung tâm vùng, NCE, JCE, người quảng bá, quản lý quỹ và những người liên quan đến các tổ chức EB-5.
DHS đề xuất thực hiện các quy tắc đăng ký cho những người quảng bá trực tiếp và bên thứ ba. Cơ quan này đặc biệt yêu cầu ý kiến về quy trình đăng ký người quảng bá.
Người quảng bá và đại lý di trú đối mặt với các quy tắc đăng ký chính thức
Đây là một phát triển tuân thủ lớn khác. Các trung tâm vùng và NCE sẽ cần đảm bảo rằng những người quảng bá, đại lý di trú và các bên trung gian khác được đăng ký đúng cách, được bồi thường thông qua các thỏa thuận bằng văn bản và được tiết lộ theo yêu cầu.
Kiểm toán, kiểm tra tại chỗ, các biện pháp trừng phạt và cấm tham gia trở thành công cụ thực thi trung tâm
Quy định dự thảo sẽ thực hiện các biện pháp kiểm toán, kiểm tra tại chỗ, phạt tiền, đình chỉ, cấm tham gia và chấm dứt hoạt động.
Điều này xác nhận rằng chương trình sau RIA đang chuyển từ mô hình chủ yếu dựa trên đơn bảo lãnh sang chế độ tuân thủ nặng về giám sát. Các trung tâm vùng và nhà tài trợ dự án nên mong đợi USCIS tập trung vào tài liệu, dòng vốn, tuân thủ chứng khoán, hoạt động của người quảng bá, tạo việc làm và khả năng đủ điều kiện liên tục.
Các điều khoản về an ninh quốc gia và gian lận rất rộng
Quy định dự thảo sẽ thực hiện các điều khoản của RIA được thiết kế để bảo vệ chương trình EB-5 khỏi gian lận và các mối đe dọa an ninh quốc gia.
Các thẩm quyền này có thể ảnh hưởng đến các nhà đầu tư, trung tâm vùng, NCE, JCE và những người liên quan đến các tổ chức EB-5. Chúng cũng có thể cho phép USCIS thực hiện hành động ngoài khuôn khổ RFE (yêu cầu bổ sung bằng chứng), NOID (thông báo ý định từ chối) và từ chối truyền thống, bao gồm các biện pháp trừng phạt và cấm tham gia.
Các quy tắc rút đơn và thu hồi tự động được làm rõ
DHS cũng đề xuất làm rõ việc xử lý các yêu cầu rút đơn và thu hồi tự động các đơn bảo lãnh phân loại nhập cư.
Điều này có thể quan trọng đối với các nhà đầu tư rút vốn khỏi dự án, tìm cách bảo toàn ngày ưu tiên hoặc tham gia vào các cấu trúc đầu tư sửa đổi hoặc thay thế.
Khi nào quy định cuối cùng có thể được công bố?
Vì đây là một quy định dự thảo, không có gì trở thành cuối cùng cho đến khi DHS hoàn thành quy trình APA. Các ý kiến dự kiến sẽ phải nộp vào khoảng ngày 31 tháng 8 năm 2026, giả sử Công báo Liên bang công bố vào ngày 2 tháng 7 năm 2026. Sau đó, DHS phải xem xét và phản hồi các ý kiến quan trọng trước khi công bố quy định cuối cùng.
Không có thời hạn bắt buộc cho DHS để ban hành quy định cuối cùng. Một lịch trình rất nhanh có thể dẫn đến một quy định cuối cùng vào cuối năm 2026, đặc biệt nếu DHS muốn có các quy tắc cuối cùng trước lần điều chỉnh mức đầu tư tự động đầu tiên vào ngày 1 tháng 1 năm 2027. Một lịch trình thực tế hơn có thể là đầu đến giữa năm 2027, đặc biệt là với quy mô của quy định, sự phức tạp của chương trình EB-5 và khả năng có nhiều ý kiến đóng góp từ các bên liên quan trong ngành.
Quy định cuối cùng cũng có thể không có hiệu lực ngay lập tức khi công bố. Một số phần của đề xuất tham chiếu các ngày có hiệu lực được đặt ra trong một khoảng thời gian sau khi công bố quy định cuối cùng, bao gồm các điều khoản sẽ có hiệu lực 60 ngày sau khi công bố cuối cùng.
Điểm mấu chốt
Quy định dự thảo này không chỉ là công việc quản lý hành chính. Đây là nỗ lực toàn diện đầu tiên để điều chỉnh chương trình EB-5 sau RIA.
Đối với nhà đầu tư, các vấn đề quan trọng nhất bao gồm duy trì đầu tư, tái đầu tư, tài liệu chứng minh nguồn tiền, rủi ro phê duyệt dự án và các biện pháp bảo vệ nếu một trung tâm vùng, NCE hoặc JCE bị xử phạt.
Đối với các trung tâm vùng và nhà phát triển, các vấn đề quan trọng nhất bao gồm đơn đăng ký dự án, tài trợ bắc cầu, phương pháp TEA, khả năng đủ điều kiện cơ sở hạ tầng, quản lý quỹ, đăng ký người quảng bá, kiểm toán, sửa đổi và rủi ro thực thi.
Ngành nên coi thời gian lấy ý kiến công chúng này là một cơ hội quan trọng. Nhiều điều khoản được đề xuất có khả năng định hình thực tiễn EB-5 trong nhiều năm. Các ý kiến quan trọng nhất sẽ không chỉ phản đối các quy tắc không thuận lợi; chúng nên đề xuất các giải pháp thay thế thực tế để bảo vệ tính toàn vẹn của chương trình đồng thời duy trì khả năng của vốn EB-5 trong việc tài trợ các dự án thực tế và tạo ra việc làm thực sự.
Để tìm hiểu thêm về các chương trình đầu tư định cư Mỹ, hãy liên hệ chuyên gia của IMM Group để được tư vấn chi tiết nhất: đầu tư định cư Mỹ.
Nguồn: Theo eb5investors | Xem bài gốc
