DHS công bố quy định EB-5 mới: Ngưỡng 1,4 triệu USD, vốn duy trì 2 năm

Bộ An ninh Nội địa Hoa Kỳ (DHS) vừa công bố thông báo về quy tắc đề xuất (NPRM) cho việc thực thi Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022 (RIA). Tài liệu dài 358 trang này dự kiến sẽ tác động đến hầu hết mọi khía cạnh của chương trình Nhà đầu tư Nhập cư EB-5 của Mỹ. Thời gian lấy ý kiến công chúng kéo dài 60 ngày, đến hết ngày 31 tháng 8 năm 2026.

Quy định mới được đưa ra hơn 4 năm sau khi RIA có hiệu lực và khoảng 7 tháng sau khi Sở Di trú và Nhập tịch Hoa Kỳ (USCIS) thông báo với tòa án liên bang rằng họ dự kiến ban hành quy định này trước tháng 11 năm 2025.

Phần lớn các quy định này chỉ chính thức hóa những gì Quốc hội đã quyết định vào năm 2022. Tuy nhiên, một số điều khoản, như ngưỡng đầu tư mới 1.400.000 USD và chế tài xử phạt theo cấp độ, là những điểm do DHS tự thiết kế.

Các thay đổi dành cho nhà đầu tư

Điểm đáng chú ý nhất trong đề xuất là ngưỡng đầu tư tối thiểu 1.400.000 USD cho các dự án tại “khu vực có tỷ lệ việc làm cao” – mà DHS mô tả là một phần của khu vực thống kê đô thị không nằm trong khu vực việc làm mục tiêu (TEA) và đang “có tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn đáng kể so với mức trung bình toàn quốc”.

Đối với các khu vực khác, mức đầu tư không thay đổi. Các khoản đầu tư vào khu vực việc làm mục tiêu (TEA), tức là các địa điểm nông thôn hoặc có tỷ lệ thất nghiệp cao, hoặc vào dự án cơ sở hạ tầng vẫn là 800.000 USD. Mức tiêu chuẩn ở mọi nơi khác giữ nguyên 1.050.000 USD.

Những con số này đã có hiệu lực kể từ khi RIA có hiệu lực vào tháng 3 năm 2022. Quy định mới chỉ chuyển chúng vào văn bản pháp luật, vốn vẫn hiển thị các mức cũ trước năm 2022 là 500.000 USD và 1.000.000 USD. Do đó, khi so sánh với văn bản quy định cũ thay vì mức nhà đầu tư thực sự phải trả hiện nay, đề xuất có thể gây hiểu lầm là tăng mức đầu tư.

Bà Mona Shah, Giám đốc điều hành của Mona Shah & Associates Global, nhận định phần lớn các quy định chỉ mang tính hình thức. Bà cho rằng: “DHS đã mất hơn 4 năm để đưa các con số của Quốc hội vào quy định, một khoảng thời gian khá nhanh theo tiêu chuẩn xây dựng quy tắc. Việc chính thức hóa chúng không thay đổi gì đáng kể trên thực tế” vì nhà đầu tư đã và đang chi trả các mức này trong 4 năm qua.

Bà Shah không dự đoán nhu cầu mạnh mẽ đối với ngưỡng đầu tư 1,4 triệu USD. Bà giải thích: “Dựa trên dữ liệu chấp thuận của DHS, 99,9% nhà đầu tư trung tâm vùng chọn đầu tư vào các khu vực TEA với mức giảm. Rất ít dự án sẽ đạt được con số này trong thực tế.”

Tất cả các mức đầu tư sẽ được điều chỉnh theo lạm phát vào ngày 1 tháng 1 năm 2027 và cứ 5 năm một lần sau đó – một cơ chế luật định dự kiến sẽ làm tăng chi phí nhập cư cho những người nộp hồ sơ sau ngày đó.

Thời gian duy trì vốn 2 năm được viết thành văn bản

Điều khoản mà nhà đầu tư có lẽ quan tâm nhất là việc xác nhận rằng vốn đầu tư sau RIA phải được duy trì ở trạng thái rủi ro tối thiểu hai năm kể từ ngày khoản vốn đó được cung cấp cho doanh nghiệp tạo việc làm, chứ không phải trong suốt thời gian nhà đầu tư cư trú có điều kiện.

Vấn đề này đã gây chia rẽ ngành khi hiệp hội thương mại Invest in the USA (IIUSA) kiện USCIS vào năm 2024, yêu cầu ban hành quy định chính thức. Tòa án liên bang đã đứng về phía quan điểm của cơ quan về thời gian 2 năm vào năm ngoái.

Bà Shah nhận xét: “Thời gian duy trì vốn 2 năm là điều khoản mà mọi người đã và sẽ tiếp tục tranh luận tại các hội nghị trong năm tới. IIUSA đã yêu cầu thông báo và bình luận đúng cách, và DHS hiện đã thực hiện, mặc dù có thể không phải với câu trả lời mà họ mong muốn.”

Đối với nhà đầu tư, bà gọi kết quả này là “một chiến thắng thực sự, và không có nhiều chiến thắng như vậy,” giải thích rằng nhà đầu tư giờ đây có thể thu hồi vốn khi hai năm đã trôi qua và họ đã đáp ứng các yêu cầu tạo việc làm, ngay cả khi thị thực của họ vẫn bị kẹt trong hàng đợi.

Trước đây, các trung tâm vùng phải “tái đầu tư” các khoản tiền đã hoàn trả vào các dự án mới mà nhà đầu tư chưa từng lựa chọn, giữ tiền ở trạng thái rủi ro, theo lời bà Shah, “trong thời gian chờ đợi xử lý thị thực kéo dài.” Bản thân DHS cũng kỳ vọng việc tái đầu tư sẽ trở nên hiếm hoi đối với các hồ sơ sau RIA.

DHS viết rằng quy định này “sẽ giảm gánh nặng cho nhà đầu tư khi phải duy trì khoản đầu tư của mình trong một thời gian dài do các trường hợp nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà đầu tư hoặc doanh nghiệp thương mại mới, chẳng hạn như tình trạng tồn đọng thị thực.” Bà Tabacco xem đây là một sự ưu ái trực tiếp đối với các ứng viên từ Ấn Độ và Trung Quốc, những người phải đối mặt với hàng đợi dài nhất và trong lịch sử đã phải chịu rủi ro tái đầu tư đi kèm.

Bảo vệ khi trung tâm vùng thất bại và các thay đổi cho trung tâm vùng

Quy định cũng chi tiết các biện pháp bảo vệ “nhà đầu tư thiện chí” của RIA, nhằm bảo vệ những đương đơn có trung tâm vùng bị chấm dứt hoặc bị cấm tham gia chương trình mà không phải lỗi của họ. Các nhà đầu tư bị ảnh hưởng sẽ có một khoảng thời gian 180 ngày để tái liên kết với một nhà bảo trợ tuân thủ quy định. Ngày ưu tiên của họ sẽ được giữ nguyên, và một nhà đầu tư đã hoàn thành hai năm và yêu cầu tạo việc làm “không cần phải làm gì thêm,” theo lời bà Shah.

Bà coi các điều khoản này “quan trọng hơn vẻ ngoài của chúng.” Theo chế độ cũ, một trung tâm vùng bị chấm dứt có thể kéo theo tất cả nhà đầu tư của mình, “điều mà tôi luôn thấy là trừng phạt nhầm người.”

Một điểm nữa thu hút sự chú ý của bà Tabacco là tài sản kỹ thuật số. Quy định xác nhận thực tiễn của USCIS về việc chấp nhận tiền mã hóa như một nguồn vốn hợp pháp, từ chối ban hành các quy định bằng chứng cụ thể về tiền mã hóa vào thời điểm hiện tại, và mời công chúng bình luận về việc liệu họ có nên làm như vậy hay không. Bà Tabacco hoan nghênh cách xử lý này, do sự thiếu rõ ràng trước đây về cách tiếp cận của cơ quan đối với vốn có nguồn gốc kỹ thuật số.

Quy định xây dựng một cơ cấu xử phạt theo cấp độ đối với các trung tâm vùng. Các vi phạm có thể dẫn đến bất kỳ hình phạt nào từ thông báo chính thức của DHS đến phạt tiền lên tới 10% tổng vốn đầu tư vào các doanh nghiệp liên quan, đình chỉ, chấm dứt chỉ định của trung tâm vùng và cấm các tổ chức hoặc cá nhân tham gia chương trình. DHS thậm chí còn đề xuất các khoản phạt cố định cho các vi phạm thông thường, ví dụ 10.000 USD cho báo cáo hàng năm nộp trễ, và việc không thanh toán tiền phạt cũng sẽ cấu thành một vi phạm có thể bị xử phạt.

Đề xuất cũng thực hiện chương trình kiểm toán của RIA, các yêu cầu quản lý quỹ và, lần đầu tiên, đăng ký bắt buộc đối với các nhà quảng bá trực tiếp và bên thứ ba tiếp thị các chương trình EB-5 ở nước ngoài.

Bà Shah cho rằng những thay đổi này là do Quốc hội làm ra, không phải của DHS. Bà nói thêm: “Bất cứ ai tuyên bố bị sốc bởi điều này hiện đã ngủ quên kể từ năm 2022.”

Chi phí là một vấn đề khác. DHS ước tính rằng việc tuân thủ quy định sẽ tốn khoảng 47.000 USD mỗi năm cho mỗi trung tâm vùng, nhưng bà Shah “không hoàn toàn tin tưởng” vào con số đó, giải thích rằng quy định này giả định gánh nặng được phân bổ đều cho các trung tâm lớn và nhỏ, và bỏ qua các chi phí mà DHS thừa nhận không thể định lượng, chẳng hạn như thời gian của luật sư và xử lý các vấn đề phát sinh. Bà lập luận rằng chi phí thực tế “cao hơn nhiều,” và bà kêu gọi ngành phản hồi yêu cầu bình luận của DHS về điểm này “với các con số thực.”

DHS thừa nhận rằng ít nhất 87% trung tâm vùng là các thực thể nhỏ, và bà Shah cảnh báo rằng chi phí tuân thủ cố định “luôn ảnh hưởng nặng nề nhất đến các trung tâm nhỏ, chỉ có một dự án, hơn là các nhà bảo trợ lớn có bộ phận tuân thủ dồi dào.” Tuy nhiên, bà lập luận rằng tác động biên ít hơn so với số trang của tài liệu: các trung tâm đã sống chung với hầu hết các yêu cầu này kể từ năm 2022, những trung tâm không thể đối phó đã phần lớn rời khỏi thị trường, và các tòa án, bao gồm Tòa án phúc thẩm liên bang khu vực 11 vào năm ngoái, đã tỏ ra ít thông cảm với các lập luận rằng các trung tâm trước RIA xứng đáng được miễn trừ.

Tóm tắt các thay đổi chính

Ngưỡng đầu tư mới 1.400.000 USD cho các dự án tại “khu vực có tỷ lệ việc làm cao” (High employment area), bên cạnh các mức 800.000 USD (TEA/cơ sở hạ tầng) và 1.050.000 USD (tiêu chuẩn).
Thời gian duy trì vốn tối thiểu 2 năm: Vốn phải duy trì ở trạng thái rủi ro tối thiểu hai năm kể từ ngày được cung cấp cho doanh nghiệp tạo việc làm, giải phóng nhà đầu tư khỏi gánh nặng tái đầu tư khi chờ thị thực.
Bảo vệ nhà đầu tư thiện chí: Cung cấp thời gian 180 ngày để tái liên kết với nhà bảo trợ tuân thủ nếu trung tâm vùng bị chấm dứt/cấm. Ngày ưu tiên được bảo toàn.
Chấp nhận tiền mã hóa: USCIS tiếp tục chấp nhận tiền mã hóa làm nguồn vốn hợp pháp.
Chế tài xử phạt trung tâm vùng: Áp dụng cơ cấu xử phạt theo cấp độ, bao gồm phạt tiền, đình chỉ, chấm dứt chỉ định và cấm tham gia chương trình.
Yêu cầu mới cho trung tâm vùng: Thực hiện chương trình kiểm toán, quản lý quỹ và đăng ký bắt buộc đối với các nhà quảng bá EB-5.
Điều chỉnh lạm phát: Tất cả các mức đầu tư sẽ được điều chỉnh theo lạm phát vào ngày 1/1/2027 và 5 năm một lần sau đó.

Bước tiếp theo

DHS sẽ thu thập ý kiến bằng văn bản đến ngày 31 tháng 8 năm 2026, xem xét và sau đó công bố quy định cuối cùng, với quyền sửa đổi các đề xuất của mình dựa trên hồ sơ. Bà Tabacco kỳ vọng ngành sẽ đóng góp ý kiến mạnh mẽ về việc chỉ định khu vực có tỷ lệ việc làm cao và đặc biệt là về mức đầu tư.

Lịch trình ban hành quy định hiện trùng với hai mốc thời gian đã chi phối kế hoạch EB-5: thời hạn bảo vệ quyền lợi cũ của RIA vào ngày 30 tháng 9 năm 2026 và điều chỉnh lạm phát vào ngày 1 tháng 1 năm 2027. Số lượng hồ sơ đã đạt mức kỷ lục vào năm 2025, và bà Shah dự đoán hai thời hạn này sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu. Bà dự đoán: “Không ai khôn ngoan chờ đợi để nộp hồ sơ. Chúng tôi hoàn toàn mong đợi một đợt nộp hồ sơ ồ ạt, sau đó là một giai đoạn khá yên tĩnh, giống như năm 2019 tiếp theo là 2020.”

Thời hạn ủy quyền của chương trình trung tâm vùng kéo dài đến ngày 30 tháng 9 năm 2027, và việc gia hạn sẽ phụ thuộc vào cuộc bỏ phiếu của Quốc hội. Tìm hiểu thêm về đầu tư định cư Mỹ tại IMM Group.

Nếu quan tâm đến lộ trình định cư Mỹ, anh chị có thể liên hệ IMM Group hoặc để lại thông tin đăng ký bên dưới. Đội ngũ tư vấn giàu kinh nghiệm của IMM sẽ hỗ trợ đánh giá khả năng thành công của hồ sơ, thẩm định dự án an toàn và xây dựng lộ trình định cư bền vững cho gia đình.